- La perte impermanente (IL) se produit lorsqu'un fournisseur de liquidité subit une perte temporaire de fonds en raison de la volatilité d'une paire de négociation (source : Coinmarketcap.com)
Perte impermanente - qu'est-ce que c'est?
Lorsque vous fournissez des liquidités à un pool de liquidités, le prix de vos actifs déposés change par rapport à leur prix lorsque vous les déposez, c'est à ce moment qu'une perte impermanente (IL) se produit. Plus ce changement est important, plus vous êtes exposé à IL. Cependant, c'est la perte potentielle sur papier qui existe et elle ne devient "réelle" que lorsque vous retirez les jetons du pool de liquidités.
Comment se produit la perte impermanente ?
Nous pourrions utiliser un exemple de ce à quoi pourrait ressembler une perte impermanente pour Erik – un fournisseur de liquidités.
Dans ce cas, nous supposons que le teneur de marché automatisé (AMM) particulier est Uniswap, sans frais de transaction ; le pool a 2 jetons, ETH et USDT; et 1 ETH = 1 000 USDT = 1 000 USD - ceci est calculé pour les jetons disponibles à l'INTÉRIEUR du pool uniquement.
Erik dépose 1 ETH et 1 000 USDT dans un pool de liquidités, ce qui signifie que la valeur en dollars du dépôt d'Erik est de 2 000 USD au moment du dépôt.
Le pool compte actuellement 10 ETH et 10 000 USDT - financés par d'autres LP comme Erik; donc Erik a une part de 10% du pool.
constant_product = eth_pool_balanceusdt_pool_balance = 10*10 000 = 100 000
Maintenant, en dehors du pool, le prix de l'ETH passe à 1 200 USDT, par ex. sur Binance.
Les traders d'arbitrage utiliseront 1 000 USDT pour acheter 1 ETH, puis iront à Binance pour le vendre pour 1 200 USDT ; ces commerçants achèteront et vendront des ETH jusqu'à ce que le taux de change dans le pool de liquidités soit de 1 ETH = 1 200 USDT.
La formule de calcul d'Uniswap est :
eth_liquidity_pool = sqrt (constant_product / eth_price) == 9,1287 usdt_liquidity_pool = sqrt (constant_product*eth_price) == 10 954,45
Revenons à Erik, car il détient 10% du pool, il a donc maintenant 0,91287 ETH + 1 095,445 USDT.
Valeur _after_provide_liquidity = 0,91287*1200 + 1 095,445 == 2 190,89 USD
S'il garde toujours ses actifs dans son portefeuille, il conserve toujours 1 ETH + 1000 USDT.
Value_if_HODL = 1*1 200 + 1 000 = 2 200 USD
Nous voyons qu'Erik a une perte de valeur égale à 9,11 USD.
Estimation des pertes temporaires
Une perte impermanente peut survenir quelle que soit la direction dans laquelle le prix de l'actif change.
Regardons combien de perte impermanente vous recevrez pour divers changements de prix dans une paire ETH/USDT.
Comme vous pouvez le voir, une perte impermanente est inévitable lorsque vous utilisez des teneurs de marché automatisés comme un pool de liquidités et cela diminue vos gains et peut augmenter considérablement vos pertes.
Vous pouvez voir la perte impermanente estimée à l'aide de cet outil : https://dailydefi.org/tools/impermanent-loss-calculator/
Comment éviter la Perte Impermanente ?
Nous pensons que vous avez une bonne vue d'ensemble de ce qu'est la perte impermanente, nous pouvons maintenant explorer quelques moyens de réduire votre exposition à la perte impermanente.
- Recherchez des paires de pièces stables : si vous fournissez des liquidités à une paire comme USDT-USDC, vous ne serez exposé à aucun risque de perte impermanente puisque leurs prix sont pour la plupart stables, c'est une stratégie efficace dans un marché baissier puisque vous profitez toujours de votre participation aux frais de négociation.
- Diviser les actifs : vous pouvez diviser vos actifs en 2 parties égales, en ajouter une seule dans un pool de liquidités et HODL l'autre. Vous pourrez réduire la perte impermanente de 50 %, en revanche, votre bénéfice diminuera également de 50 %.
- Vous recherchez un LP qui vous correspond : cela dépend de votre goût du risque, vous pouvez faire des recherches et des analyses sur le pool qui peut avoir suffisamment de récompenses en frais de négociation pour couvrir le montant de la perte impermanente. L'extraction de liquidités n'est pas un mauvais choix. Cette stratégie pourrait prendre du temps, mais, des flocons d'or dans le sable.
Conclusion:
La perte impermanente est l'un des concepts fondamentaux que quiconque souhaite en savoir plus sur DeFi doit comprendre. Malgré le risque, il est toujours possible de déterminer si un certain pool de liquidités est rentable pour vous.
Si vous voulez en savoir plus sur le monde DeFi, jetons un coup d'œil à notre série DeFi 101.
Nous espérons que notre article pourra vous aider d'une manière ou d'une autre.
Salutations,
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