Le staking traditionnel et sa principale limite

"Staking" est un terme financier dans le domaine de la cryptographie, ce qui signifie verrouiller des actifs dans un protocole, pour sécuriser le réseau et gagner des récompenses. C'est une excellente méthode pour gagner un revenu passif et fournir un soutien du côté de la sécurité et des opérations d'un réseau blockchain.

La principale limitation du staking est de ne pas pouvoir accéder aux fonds pendant une certaine période. Après avoir verrouillé des fonds dans un protocole de staking, vous ne pouvez pas échanger, vendre ou transférer l'un des actifs. En outre, de nombreux protocoles de jalonnement, en particulier les points de vente, incluent une pénalité pour le retrait de fonds avant la fin de la période de staking.

Qu'est-ce que le liquid staking ?

Le staking liquide, également connu sous le nom de « soft staking », est une forme plus avancée de staking classique qui est disponible sur les protocoles de smart contract de nouvelle génération. En optant pour le jalonnement liquide, les utilisateurs peuvent capitaliser leurs fonds verrouillés sur d'autres activités basées sur la cryptographie, tout en continuant à gagner des récompenses sur leur dépôt initial.

Les protocoles de liquid staking offrent les mêmes avantages que les protocoles de jalonnement traditionnels mais réduisent leurs inconvénients potentiels. Le liquid staking vise à lever les obstacles à la participation aux opérations financières qu'implique le jalonnement régulier, notamment l'illiquidité, l'immobilité et l'inaccessibilité. Le liquid staking transforme le capital bloqué en capital liquide.

Dans l'ensemble, le liquid staking est un produit qui favorise la décentralisation et l'accessibilité, tout en gagnant des récompenses de staking supplémentaires.

Le mécanisme de liquid staking

Contrairement au staking de preuve de participation qui verrouille les fonds dans un contrat intelligent, les fonds de liquid staking restent accessibles dans un séquestre. Les utilisateurs déposent leurs fonds dans un compte séquestre d'application DeFi et obtiennent une version tokenisée de leurs fonds. C'est là qu'entre en jeu l'émission d'une version tokenisée des fonds staker, plus précisément un dérivé, qui peut être transféré, stocké, dépensé ou échangé.

Le liquid staking diffère du jalonnement régulier en ce que les actifs ne sont pas complètement bloqués, plus précisément un contrat intelligent frappe un actif liquide rattaché à l'actif staker dans un rapport de 1: 1. Le token d'origine est staker et génère des récompenses, et le nouvel actif indexé liquide est disponible pour une utilisation dans DeFi, donnant ainsi accès à deux voies pour générer des revenus.

Un token de réception est émis par rapport au token de staking, ce qui donne à l'utilisateur un accès à la liquidité et crée un marché secondaire. Dans les contrats intelligents de liquid staking, les investisseurs reçoivent des dérivés de liquid staking en échange du staking de leurs actifs, représentant leur créance sur le pool de participation sous-jacent et son rendement. De cette façon, la position économique du staking peut être investie dans les protocoles DeFi, générant des récompenses supplémentaires.

Par exemple, dans le liquid staking $ETH, on déposerait son token dans une application tierce. Cette application déposerait pour eux ce token dans le contrat de dépôt du token et, en retour, frapperait un token de réception pour eux (stETH). Le token stETH permettra à cet utilisateur de maintenir sa liquidité $ETH, lui permettant de transférer son $ETH, tout en continuant à gagner des récompenses de staking Ethereum.

Avantages du liquid staking

• Le liquid staking offre aux staker les avantages d'une liquidité immédiate, de la composabilité des actifs staker et de la répartition de la participation entre plusieurs validateurs.
• Il offre l'alternative d'interagir et d'utiliser des fonds tout en gagnant simultanément des récompenses. En conséquence, les protocoles de liquid staking offrent la possibilité d'activités telles que les protocoles de prêt et les activités d'agriculture de rendement.
• Les utilisateurs peuvent interagir avec plusieurs plates-formes DeFi en gagnant plusieurs récompenses à partir d'un pool de fonds.
• Le liquid staking conserve les avantages du staking PoS tout en supprimant la plupart des inconvénients. Par exemple, vous pouvez facilement et rapidement retirer des fonds des protocoles liquides, un fait qui n'est pas possible dans les protocoles PoS, et qui se produit sans pénalités de désengagement.
• Le liquid staking augmente l'efficacité du capital : il permet aux investisseurs d'utiliser les actifs staker dans l'écosystème pour les prêts, les échanges et comme garantie.
• Il permet de staker des actifs avec un risque opérationnel minimal, en acheminant les actifs vers un pool de staking qui utilise l'infrastructure de validateur existante.
• Le liquid staking offre aux investisseurs la liberté de miser autant qu'ils le souhaitent, contrairement au staking régulier, qui a des seuils minimaux.
• Il facilite les marchés DeFi émergents en augmentant la liquidité globale du marché.
• Le liquid staking améliore la sécurité de la blockchain en augmentant le coût d'une prise de contrôle de réseau hostile et en favorisant l'adoption institutionnelle des actifs numériques.

Inconvénients et risques potentiels du liquid staking

• Vous pouvez perdre certains de vos actifs staker par un processus appelé slashing.
• Les fluctuations du marché peuvent rendre le liquid staking risqué.
• Les récompenses de liquid staking ne sont pas standardisées : différentes plates-formes offrant des services de liquid staking ont des incitations différentes, même pour le même token.
• Il peut également arriver que le nouveau token de reçu ait un prix de marché inférieur. Par exemple, le prix de SOL peut être de 100 $ alors que le prix de stSOL est de 80 $.
• Risque de perdre des tokens dérivés : si un investisseur perd son token liquide, il perd son token staké.
• Yield farming est risquée, chaque effet de levier dans les fonds subissant un plus grand risque de liquidation. Si un événement de cygne noir se produit, entraînant une très faible rotation des marchés, la valeur de l'actif peut chuter en dessous des exigences nécessaires pour la garantie et, par conséquent, cela peut aboutir à la liquidation de tous les actifs.
• Sans recherche et éducation sérieuses, tenter d'exploiter et d'interagir simultanément avec de nombreux protocoles de liquid staking est très susceptible d'être non rentable.
• Chaque fois qu'une transaction doit être signée et qu'un dépôt est engagé, des risques de contrat intelligent supplémentaires sont introduits.
• Si un utilisateur n'est pas en mesure de récupérer l'actif dérivé d'une plate-forme DeFi, il ne pourra pas retirer son dépôt d'origine, ni tout rendement généré par le staking. Il est donc obligatoire que les utilisateurs DeFi gèrent leurs clés privées avec une extrême prudence et choisissent des pools de liquidités avec suffisamment de liquidités pour soutenir des conditions de marché volatiles.
• Il existe des options limitées pour les utilisateurs qui cherchent à démarrer le liquid staking, car il s'agit d'un nouveau marché au sein de l'économie de la cryptographie et toujours en cours de développement.

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