Types de transactions, algorithmes de hachage ou modèles de consensus, tous ces critères sont plus ou moins pris en compte lors du choix des projets dans lesquels nous voulons investir. Un problème avec la même importance à long terme, mais moins discuté est le modèle économique sur lequel fonctionne une blockchain. Le taux d'émission des jetons nouvellement émis, principalement sous forme de récompenses en bloc, pourrait être un beau rêve pour les validateurs/mineurs à court terme, mais un cauchemar pour les détenteurs. La dilution de masse monétaire doit être suffisamment faible pour ne pas pénaliser les détenteurs mais suffisamment élevée pour récompenser les utilisateurs qui participent à la sécurité des réseaux.

L'un des événements les plus attendus dans l'espace cryptographique est la réduction de moitié du bitcoin a une fois tous les 210 000 blocs (environ 4 ans), ce qui réduit de moitié les récompenses par bloc.

Depuis 2009 jusqu'à présent, les mineurs du monde entier s'affrontent dans une course continue environ une fois toutes les 10 minutes afin d'inclure leur bloc dans la blockchain Bitcoin. Fondamentalement, le travail de chaque mineur consiste à rassembler les transactions du pool de mémoire, à les inclure dans un bloc candidat et dès qu'un mineur trouve un nonce (un nombre arbitraire obtenu via le hachage SHA256) qui est plus petit que ce que nous appelons la cible de difficulté, ce mineur peut envoyer le bloc aux autres mineurs. Ceux-ci s'arrêtent de chercher, vérifient le bloc et si le bloc est trouvé valide, ils l'incluent dans leur propre version de la blockchain.

En récompense du travail, le mineur peut créer une transaction unique appelée transaction coinbase qui collecte les frais de toutes les transactions incluses dans le bloc et frappe la subvention. Selon le nombre actuel de moitiés, une quantité fixe de Bitcoin est mise en circulation. Ce montant représente la récompense globale du mineur.

Vous avez certainement entendu parler du nombre de 21 millions comme référence pour l'offre limitée de Bitcoin, mais afin de mieux comprendre l'impact de la réduction de moitié et comment il a été atteint jusqu'à ce nombre, examinons les lignes de code qui définissent le bloquer les récompenses et les moitiés dans le protocole Bitcoin.

Parce qu'il n'y a pas d'unité pour Bitcoin dans son protocole, tous les calculs sont effectués en COIN (satoshi) = 100 000 000 unités et à partir de la ligne CAmount nSubsidy = 50 * 100 000 000, nous pouvons remarquer que la récompense initiale par bloc était de 5 000 000 000 sats = 50 BTC.

Au moment de la rédaction de l'article, le dernier bloc inclus dans la blockchain Bitcoin a la hauteur de bloc avec le numéro 697822. Afin de connaître le nombre de moitiés réalisées jusqu'à présent, nous devons calculer le rapport entre la hauteur de bloc actuelle et la 210 000 blocs dont nous avons parlé précédemment.

nSubsidy >>=697822/210000 est égal à 3,32, mais parce qu'il est défini comme un nombre entier, nous devons nous débarrasser des décimales et arrondir au nombre inférieur pour atteindre le résultat numéro 3, qui est le nombre de moitiés le 1er septembre 2021.

Maintenant que nous avons vu la valeur initiale de la récompense de bloc et le nombre actuel de moitiés, voyons comment la récompense de moitié par bloc est obtenue.

Pour cela nous devons convertir la valeur initiale de la récompense de bloc, 5 000 000 000 sats en binaire et nous obtenons 33 bits :

100101010000001011111001000000000

Le nombre de 33 bits est très important car après chaque halving 1 bit est retiré de la fin, et après 33 halvings, sans pouvoir en supprimer plus, la récompense devient 0 et l'offre totale de Bitcoin atteint la valeur maximale :

Afin de calculer la valeur de récompense de bloc actuelle, compte tenu des 3 moitiés, nous devons supprimer 3 bits (nombre de moitiés actuel) de la fin. Nous obtenons 100101010000001011111001000000 qui après l'avoir transformé en représentation décimale nous amène à 625 000 000 sats ou 6,25 BTC.

La réduction de la récompense globale à la suite des réductions de moitié, si nous vérifions son historique, a eu un effet de diminution de la pression de vente parmi les mineurs et en peu de temps, nous avons toujours pu remarquer une réponse du prix à la suite du choc d'offre qui en a résulté. Ainsi, sur un marché libre où le prix est dicté par l'offre et la demande, un modèle économique qui contrôle de manière efficace l'émission de nouveaux jetons est probablement l'un des facteurs les plus importants non seulement en termes de trajectoire de prix mais aussi en termes de nombre d'utilisateurs participant à la sécurité du réseau.

Elrond π model

Elrond π, le modèle économique de jeton EGLD mis en place au lancement d'Elrond Network, apporte quasiment les mêmes principes que le modèle économique Bitcoins et est probablement le premier modèle économique à offre maximale bâti sur un système de Proof of Stake complété par une architecture blockchain capable au moment de 15 000 transactions par seconde via 3 partitions d'exécution et qui peuvent évoluer de manière linéaire.

Chaque année, la dilution de masse monétaire venant sous forme de récompenses globales pour les validateurs diminue progressivement pour atteindre 0 après 10 ans. En conséquence, le jeton natif d'Elrond Network aura 10 événements de réduction de moitié similaires à ceux de Bitcoin et il atteindra une offre maximale théorique égale à 31 415 927 (nombre π) en 10 ans.

L'offre maximale mentionnée est théoriquement due au fait que 90 % des frais de transaction sur le réseau (10 % vont au Trésor du protocole) diminuent l'émission de nouveaux jetons. Si le réseau passe par une adoption accélérée au cours des premières années, nous pourrions même voir le réseau arrêter l'émission de nouveaux jetons après 5 ans et l'offre maximale à 26 500 000 (ce n'est qu'un exemple).

Parce qu'à première vue, le tableau peut sembler compliqué, nous expliquerons les colonnes les plus importantes : Masse à ajouter (le total de nouveaux jetons à émettre pendant un an s'il n'y a pas de transactions sur le réseau) et Tx/s à zéro émission (la constante nécessaire nombre de transactions par seconde pendant une année nécessaire pour 0 inflation).

En commençant par la première colonne que nous avons mentionnée, Masse à ajouter, nous pouvons remarquer comment chaque année le nombre de nouveaux jetons émis pour les récompenses de jalonnement diminue. Cette diminution entraîne une diminution de l'APR pour les validateurs. Afin de comprendre l'impact au fil des ans, calculons l'APR pour le pool de jalonnement MGStaking.

Tout d'abord, nous écrivons les données de jalonnement du réseau.
Nombre total de nœuds = 3200

Mise totale = 12 009 024

Mise de base totale = 2500 x 3200 = 8 000 000

Mise complémentaire totale = 12 009 024–8 000 000 = 4 009 024

Facteur de limite de récompenses TopUp = 50 %

Point de gradient de récompenses TopUp = 2 000 000

Nous écrivons les données du pool de jalonnement MGStaking.
Mise totale du pool = 149 634

Nœuds actifs = 34

Mise complémentaire par nœud = 1775

Frais de service = 13% = 0,13

Nous transformons la récompense annuelle en récompense par époque (24h) et nous découvrons comment la récompense est répartie entre la mise complémentaire et la mise de base, la dernière ayant une part plus élevée en raison du fait que le protocole encourage les validateurs à exécuter plus de nœuds à la place de un s'ils disposent du montant EGLD requis.
Récompense des validateurs par époque = 1940707 x 0,9 / 365 = 4785,304932 (le montant annuel est multiplié par 0,9 car 10 % vont au Trésor du protocole).

Limite de récompenses de recharge = Récompense des validateurs par époque x Facteur de limite de récompenses de recharge = 4785,30 x 0,5 = 2392,6524

Récompense de recharge par époque = [(2 x limite de récompenses de recharge) / π] x ATAN [enjeu total de la recharge / (2 x point de gradient de récompenses de recharge)] = [(2392,6524 x 2) / 3,14] x ATAN [4 009 024 / (2 x 2 000 000)] = 1198,042477

Récompense de mise de base par époque = Récompense des validateurs par époque — Récompense complémentaire par époque = = 4785,304932–1198,042477 = 3587,262455

Et le calcul le plus attendu, trouver l'APR.
APR = {[(Stake TopUp par nœud x Nœuds actifs / Total Top Up Stake) x Top Up Reward par époque] + [(Active Nodes x Stake Per Node / Total Base Stake) x Récompense de base Stake par époque]} x 365x ( 1 — Frais de service) / Mise totale du pool

TAEG = {[(1775 x 34 / 4 009 024) x 1198,042477] + [(34 x 2500 / 8 000 000) x 3587,262455]} x 365 x (1–0,13) / 149 634

TAEG = 11,91

En passant à la deuxième colonne, Tx/s à zéro émission, il faut mentionner le fait que le tableau ne prend en considération que les transactions simples (0,00005 EGLD par transaction), mais pour une meilleure compréhension de la façon dont le calcul est effectué, comme vous déjà habitués, nous vous guiderons à travers un exercice, quelque chose de plus proche de la réalité.

Dans l'exemple suivant, nous calculerons le nombre de transactions requises en un jour pour la 3ème année afin d'avoir 0 inflation (ce qui signifie que les récompenses de mise sont payées intégralement à partir des frais de transaction et qu'aucun nouveau jeton n'est émis) et une augmentation de l'APR afin d'avoir un passage imperceptible de la 2ème année à la 3ème en termes de récompenses pour les validateurs (même APR de 11.91 pour le pool MGStaking).

Parce qu'en plus des transactions simples, différents types de transactions peuvent être exécutés avec des données supplémentaires ou des appels d'API vers des contrats intelligents, nous utiliserons en moyenne 0,00015 EGLD par transaction. Afin de préserver l'APR pour avoir le même APR la 3ème année que la 2ème, nous avons besoin de 4785,304932 EGLD (Récompense des validateurs par époque à partir de la 2ème année) / 0,9 = 5317 EGLD par jour en moyenne à partir des frais de transaction.

Le 5317 EGLD peut être expliqué comme 5317 / 86400 (les secondes d'un jour) / 0,00015 (le frais moyen par transaction) = 410,26 TPS nécessaires pour préserver l'APR de la 2ème année à la 3ème (le même état de mise pour le réseau et le pool) ayant 0 inflation.

En conclusion, les frais de transaction sur le réseau remplaceront progressivement dans le temps l'inflation de telle sorte que la 11e année, les récompenses de jalonnement seront payées intégralement à partir des transactions.

MGStaking

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